2023-02-20

行情分析

国信期货日评:金银震荡反弹,原油下挫,铁矿石延续上行

汇通财经APP讯——贵金属:市场情绪回暖 金银震荡反弹;
周一,黄金白银期货震荡反弹。截至14:30,沪金主力合约AU2304暂报412.50元/克,上涨0.38%,沪银主力合约AG2306暂报4963元/千克,上涨1.20%。周一,市场情绪有所回暖,美元指数反弹告一段落,金银震荡反弹。美国1月零售销售反映居民消费积极回升,另外美国1月CPI同比回落放缓。近期经济数据偏强使市场前期积极的3月后停止加息预期,推后至5-6月,仍在向美联储2月会议和前期点阵图中所反映的现实回归的过程中,但已较为充分。尽管长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变,但中短期看市场或需等待预期充分调整,并有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下,方能迎来下一波上行。

锌镍:锌镍短线震荡;
周一沪锌主力合约较前一交易日上涨2.17%。供给端,国产矿加工费维持高位,矿端供给宽松。海外欧洲电力价格持续下行,炼厂有复产的可能性。需求端,下游开工率持续回升。LME库存低位上行,上期所库存同比往年偏高,社会库存累积幅度较大。短期来看,锌基本面矛盾不突出,震荡概率较高,交易上区间操作(2.3万-2.5万)。
周一沪镍主力合约较前一交易日下跌0.17%。基本面方面,菲律宾仍处于雨季,矿端供给偏紧。镍铁方面,高价镍矿对镍铁成本形成支撑,国内部分镍铁企业开始检修。精炼镍产量增加较快,进口盈利窗口持续开启。需求方面,不锈钢钢厂基本已经复工,不锈钢库存仍在累积,终端需求尚未开始上行。合金端,受镍价高企影响,厂家仍存畏高情绪。在新能源领域,硫酸镍价格上行后下游对高价有所抵触。库存方面,LME库存低位下行,国内库存上周略有减少。短期镍基本面多空因素交织,交易建议前期短线空单止盈观望。

苹果:时间窗口缩窄 关注下游消化进度;
周一,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2305宽幅震荡,较上一交易日涨0.2%左右,减仓1万手,持仓20万手。产地成交情况稳定,果农惜售情绪持续,甘肃静宁产区主流成交价格微幅上涨,但下游批发市场仍然表现一般,出货速度略有下滑。目前冷库低价货源已经不多,关注库存消化的时间窗口。操作建议震荡偏空思路对待。



花生:产地价格走强 花生延续上涨;
周一,花生期货小幅上涨。主力合约PK2304偏强震荡,较上一交易日涨0.6%左右,增仓0.4万手,持仓13万手。据卓创资讯,主产区河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11600元/吨,环比小幅上涨200-400元/吨。产地农户剩余库存不多,约二至四成,惜售情绪较为严重,中间商亦带有盼涨情绪,预计花生价格受到支撑稳中趋强。操作建议震荡偏多思路对待。

豆类:油厂开工下降 豆粕止跌反弹;
周一连粕市场震荡收涨,期价触底反弹。空头平仓加速,期价回升幅度超预期。国际方面,CBOT大豆市场因美国总统日休市一天。当前美豆市场似乎仍在巴西与阿根廷市场两厢均衡中,不过黑海粮食外运事宜再度摆在面前,后期一旦黑海谷物、油脂出口减弱,那对全球油脂油料市场的冲击再度显现。美豆宽幅震荡延续。国内方面,汇易网报价显示,国内豆粕现货价小幅收涨。部分品牌涨幅20-40元/吨。随着国内进口大豆到港量的减少,国内油厂开工率再度回落,部分地区出现停工计划,不过由于下游养殖企业利润损失,因此豆粕需求上周变得清淡,大多以执行合同为主,豆粕库存稳中有增。尽管现货、基差有所回落,但是期货贴水依然较大,这对连粕市场下方支撑明显。随着豆粕供给的减弱以及美豆的震荡反复,豆粕宽幅震荡仍将持续中。操作上快进快出波段操作为宜。

油脂:供给差异凸显 豆油偏强菜油偏弱;
周一油脂期货震荡收涨,少量买盘入市拉动价格。豆油、棕榈油表现坚挺,菜油略显疲软。汇易网报价显示,豆油、棕榈油现货报价大体与上周五持平。菜油现货报价较上周下调80-100元/吨不等。马来西亚BMD毛棕榈油期货周一连升第三日,追随其他油脂品种和原油升势。此外2月前20工作日出口环比增幅扩大,也给马棕油市场带来提振。国内方面,随着国内油厂开工的减弱,豆油供给下滑,市场表现偏强,连棕油因近期进口到港减弱需求增加以及进口成本上涨提振,相对而言菜油表现最弱,进口菜籽以及菜油到港的增加制约其反弹幅度。由于需求的不确定再度增加,油脂市场反弹空间不宜过分看高,保持宽幅震荡震荡思路。短线操作快进快出。

燃料油:燃油下挫 逢低做多;
周五夜间,原油下挫,带动成本端信心不足,燃油走弱,主力合约2305跌幅2.1%。国内市场,春节过后,船用油现货价格持续回暖,炼厂利润转好,供应相对宽松,但是春节前后,部分船企进入休假状态,市场预期缓慢兑现;国内成品油需求在春节期间较好,出行回暖带动重油二次加工利润,前期跌幅可能逐渐修复。国际市场,在欧盟限制俄罗斯能源产品的背景下,俄罗斯燃油流向亚太市场,但是新加坡地区燃料油库存持续低位。近期,BDI等主要航运指数表现低迷,航运业偏冷导致燃料油整体需求受到一定抑制。原油持续区间震荡支撑燃料油成本端,燃料油下探空间不大。逢低做多

螺纹钢:原料上涨 市场期待供需双旺;
周一螺纹期货震荡上涨。今年春节较早,节后第三周后现货交易继续恢复,建材日成交恢复至14.4万吨水平。钢材库存累积速度继续放缓,库存可能高点已现。产量迅速恢复,上周mysteel数据,螺纹钢产量263万吨,同比上升2.9%,环比回升7.0%。五品种钢材(螺纹钢、热卷、中厚板、型材、线材)产量836万吨,环比回升1.7%,同比上升3.8%。钢材库存累计速度明显放缓且高度有限,但钢厂库存高于去年同期,社会库存可能高点低于去年同期。本年度旺季预计工人复工较早,需求有望较早恢复。供需双双复苏的情况下,等待旺季预期兑现,建议投资者暂时观望为主。

铁合金:静态过剩 等待需求好转;
锰硅:周一锰硅期货震荡。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国63.16%,较上周减0.61%;日均产量30069吨,减15吨。五大钢种硅锰(周需求):134173吨,环比上周增2.81%,全国硅锰产量(周供应):210483吨,环比上周减0.05%。目前静态来看锰硅供需过剩比较严重,等待需求好转。暂时观望为主。
硅铁:周一硅铁期货震荡。基差高位震荡。硅铁市场产量高位。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国45.45%,较上期降0.15 %;日均产量17078吨,较上期减275吨。五大钢种硅铁(周需求):22895.3 吨,环比上周增2.85%,全国硅铁产量(周供应):11.95万吨。静态来看,硅铁过剩难改,但伴随下跌利润回落,加之市场期待需求转暖,建议观望为主。

铁矿石:需求强势 延续上行;
周一铁矿石延续上行,收出本波行情新高。消息面,交易所提醒铁矿石炒作,盘面仅低开反映,炒作延续。宏观方面,国内继续刺激地产,市场情绪回暖。产业端旺季临近,表需走强,铁水产量延续上行,厂内矿石库存较低,供需紧张。短期上涨趋势延续,操作上建议短线操作为主。

玻璃:情绪回暖 企稳震荡;
周一玻璃延续震荡,盘面有企稳迹象。当前供需情况仍然较弱,库存持续积累,压力较大。现货价格持续回落后,供应端再次下滑,期货端获得一定支撑。同时近期政策面对地产刺激态度越来越坚决,市场对旺季仍有一定期待,期货价格在现货上获得一定支撑,预计短期会延续震荡。操作上短线操作为主。

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标题:国信期货日评:金银震荡反弹,原油下挫,铁矿石延续上行

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